Tin SMM ngày 22 tháng 12:
Theo số liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu kẽm tinh luyện của Trung Quốc trong tháng 11 năm 2025 đạt 18.200 tấn, giảm 600 tấn hay 3,22% so với tháng trước và giảm 48,15% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng nhập khẩu từ tháng 1 đến tháng 11 là 295.000 tấn, giảm tích lũy 28,46% so với cùng kỳ năm ngoái. Xuất khẩu kẽm tinh luyện trong tháng 11 là 42.800 tấn, dẫn đến xuất khẩu ròng trong tháng là 24.600 tấn.
Xét theo quốc gia, ba nguồn nhập khẩu kẽm tinh luyện hàng đầu trong tháng 11 là Kazakhstan (13.700 tấn, 75,17%), Iran (3.600 tấn, 19,75%) và Australia (400 tấn, 2,31%). Nhập khẩu từ Iran tăng do giao dịch hàng đổi hàng, trong khi nhập khẩu từ các nguồn khác giảm tổng thể. Xuất khẩu kẽm tinh luyện tăng mạnh trong tháng 11, với ba điểm đến hàng đầu là Đài Loan, Trung Quốc (18.100 tấn, 42,37%), Singapore (14.500 tấn, 33,87%) và Hồng Kông, Trung Quốc (4.500 tấn, 10,41%). Nhìn chung, cánh c cửa xuất khẩu đã mở ra, với xuất khẩu chủ yếu được vận chuyển đến các kho giao nhận ở Đông Nam Á. Ngoài ra, dòng chảy trực tiếp đến người dùng cuối ở các quốc gia Đông Nam Á khác cũng góp phần vào sự gia tăng này.
Bước sang tháng 12, Fed Mỹ đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản như kỳ vọng, nhưng dữ liệu việc làm và lạm phát mới nhất làm giảm tính cấp thiết của việc cắt giảm lãi suất tiếp theo; Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 0,75%, đưa lãi suất lên mức cao nhất trong gần 30 năm. Trong nước, Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương được tổ chức vào tháng 12, kêu gọi đẩy nhanh việc sắp xếp thực hiện Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 để đảm bảo khởi đầu tốt và tiến triển vững chắc. Về mặt cơ bản, khi khối lượng xuất khẩu trong nước dần được hiện thực hóa, cùng với việc giải phóng hàng t tồn kho vô hình thông qua giao hàng, t tồn kho LME tăng mạnh lên khoảng 100 nghìn tấn, và cấu trúc kỳ hạn chênh lệch lớn LME Cash-3M đã kết thúc, rủi ro cấu trúc giảm dần; giá cô đặc kẽm trong nước tiếp tục giảm xuống khoảng 1.500 nhân dân tấn/tấn hàm lượng kim loại, và trong bối cảnh nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt, các nhà máy luyện kim tăng cường cắt giảm sản xuất và bảo trì, dẫn đến sản lượng liên tục giảm. Tồn kho thỏi kẽm tiếp tục giảm. Với thị trường trong nước vượt trội hơn thị trường nước ngoài, t tỷ lệ giá kẽm SHFE/LME đã điều chỉnh. Mặc dù nhập khẩu kẽm tinh luyện vẫn lỗ khoảng 2.000 nhân dân tấn/tấn, nhưng cánh cửa xuất khẩu đã đóng hoàn toàn. Vào tháng 12, nhập khẩu kẽm tinh luyện dự kiến sẽ duy trì ở mức theo hợp đồng dài hạn, trong khi khối lượng xuất khẩu dự kiến giảm xuống 10.000–20.000 tấn.
Tuyên bố Nguồn Dữ liệu: Ngoại trừ thông tin công khai, các dữ liệu khác được SMM xử lý dựa trên thông tin công khai, trao đổi thị trường và mô hình cơ sở dữ liệu nội bộ của SMM, chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên quyết định.
![Tâm lý vĩ mô ảm đạm, kẽm SHFE ghi nhận bốn phiên giảm liên tiếp [SMM Zinc Morning Comment]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qTzTI20251217171754.jpg)
![Giá kẽm LME giảm trong bối cảnh kỳ vọng Fed Mỹ tăng lãi suất [Biên bản họp buổi sáng SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VPThK20251217171754.jpg)
